据财经平台报道，晨星发布研究报告指出，维持对华润置地（01109）的公允价值预测为43港元。尽管该行下调了2026-2028年营业利润预期1-3%，但对其长期盈利能力的基本假设保持不变。报告认为，华润置地凭借其吸引人的风险与回报比，在众多内房股中仍为其首选之一。
根据最新的财务数据，华润置地预计在2025年实现收入增长1%，但经营利润将下降3%。尽管房地产开发业务的毛利率下降了130个基点，对整体盈利能力造成一定影响，但其强劲的房地产投资业务盈利增长基本抵消了这一压力。
尽管华润置地的业绩略低于市场预期，但公司房地产开发业务仍展现出较强的韧性。15.5%的毛利率水平优于行业平均水平。预计随着公司在富裕地区推出新项目，其房地产销售利润率将进一步提升。此外，投资性房地产业务实现了11%的稳健收入增长和77%的毛利率表现。购物中心零售额同比增长22%，这主要得益于楼面面积增加和租户组合的优化。
华润置地重申其未来计划，即在2026年通过将其现有商业资产分拆至自有房地产投资信托基金（REIT）的方式，回收100-150亿元人民币的资金。晨星认为此举将有助于改善流动性管理，并预计监管机构将在2026年批准华润置地的REIT增加四家购物中心。